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决策者谨慎慢行讲述15年利率市场化改革路

发布时间:2019-04-09 17:12:28

决策者谨慎慢行讲述15年利率市场化改革路

如果以1996年放开同业拆借市场利率作为利率市场化的出发点,我国利率市场化改革其实已走过15年历程。

决策者谨慎慢行,其思路是先放开货币市场利率和债券市场利率,再逐渐推动存贷款利率市场化。

在货币市场上,1996年6月1日,人民银行放开了银行间同业拆借利率,1997年6月放开银行间债券回购利率。目前,在企业债、金融债、商业票据方面和货币市场交易中已全部实行市场定价,对价格不再设任何限制。

在存款方面,1999年央行批准中资商业银行法人对中资保险公司法人试办五年期以上(不含五年期)、3000万元以上的长期大额协议存款业务,利率水平由双方协商肯定。这被业界称为存款利率市场化的尝试。

2003年3月,央行行长周小川明确提出利率市场化“三步走”战略,多家银行获得外币储蓄利率的下调权,利率市场化已涉及到存贷款利率调剂的核心部分。

2003年之前,银行对贷款的定价权浮动范围只限30%之内,但2004年贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍。2004年10月,相干部门取消贷款上浮上限,下浮幅度为基准利率的0.9倍。

到2004年10月央行决定允许金融机构人民币存款利率下浮,实现了“放开下限、管住上限”的既定目标。此举被市场理解为“构建了现阶段我国利率市场化改革的整体框架”。

然而,这场改革的步伐亦被指进展缓慢,这其中主要受两个因素影响。“2000年到2005年期间,一名银行研究专家表示,而2005年以后主要的障碍则来自宏观环境。2008年全球爆发金融危机,中国启动4万亿投资计划,这使得利率市场化改革再次被延缓。

“不过现在银行业盈利状况很好,如果宏观经济条件没有恶化,利率市场化步伐不应该再被搁置。”上述专家表示。近几年来,银行业坐享非市场化的存贷差红利,依赖高信贷扩张、高资本消耗的发展模式已广为诟病。

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