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周小川存准率下调空间大利率工具关注对资本

2018-10-29 12:54:17

周小川:存准率下调空间大 利率工具关注对资本流动影响

3月12日,十一届全国人大五次会议中心举行会,中国人民银行行长周小川、副行长胡晓炼、副行长刘士余、副行长兼国家外汇管理局局长易纲就 货币政策及金融改革 回答中外的提问。

有向周小川行长请问,继续下调存款准备金率的空间有多大?时机应该如何抉择?此外,价格工具有那些考虑?

周小川表示,存款准备金率的空间很大,但不会随意调整,要针对具体的流动性状况。同时在利率等价格工具上特别需要关注的一个因素就是观察对资本流动的影响。

周小川说,从理论上讲,存款准备金率的空间可以非常大,现在是20%出头,但我们也有过比较低的时候,九十年代末期,存款准备金率只有6%。从国际上看,其他一些国家的存款准备金率还有过更低的水平,因此空间很大。

但与此同时,要看存款准备金工具的必要性,也就是个问题提到的要看市场流动性究竟是多还是少,不能因为说有空间,你就认为可以随意地上调或者下调,还是要针对具体的流动性状况,而这个流动性状况又和外汇占款有关系,和国际收支平衡有关系。通常国际收支平衡都不太可能在短期内发生剧烈的变动。因此,这个问题可以按这样的逻辑来分析。

人民银行历来非常重视价格型货币政策工具。近一年多时间,也就是2010年第四季度到2011年第三季度,曾经五次上调存贷款基准利率,这表明价格型工具我们也是经常使用的。但具体使用的时候,需要考虑到各种约束,包括进行利弊分析,其中特别需要关注的一个因素就是观察对资本流动的影响,因为现在经济全球化,所以要特别关注对资本流动所产生的影响。

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