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小盘股泡沫或进入消退期

2018-11-08 17:53:56
小盘股泡沫或进入消退期 在过去的2010年,市场给了我们太多的“意料之外”。

想一想2009年底,这些意外被人提前预测到的,少之又少。

而在2011年,这些意外会不会再度回归均值?又会有哪些意外产生呢? 股票方面,可以说2010年的意料之外就是蓝筹股和小盘股之间的延续分化。

虽然从事后找理由的角度来看,我们在2010年底看到了很多关于这个问题的分析和对小盘股的肯定,但是回到2010年初,这类肯定其实不多见。

原因很简单,这样的分化超越了一般从估值角度、均值回归角度、公司盈利角度乃至流动性角度所能做出的预测,能解释的只剩缺少前瞻意义、主要具备操作意义的趋势了。

那么这类分化是否会在2011年消失呢?如果说小盘股相对蓝筹的泡沫在2009年是一个启动期、2010年是一个成熟期,那末2011年会不会是一个消退期呢? 如果说小盘股的高估值是价值投资者在过去12个月中碰到的意料之外,那末股票市场在2010年也没有给看趋势的技术投资者、量化投资者好“脸色”。

从趋势的角度来说,2010年是一个很奇怪的年份,上证综指、沪深300等全市场指数盘整的时间远远擅长之前任何一年。

这对做趋势的投资者来讲,也是一个挑战。

也许稳定的市场是价值投资者的天堂,但却是趋势、噪音交易者的沙漠。

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